Evergreen, Yang Ming, Wan Hai avaient commencé à déboiter dès le troisième trimestre et se sont cabrées au cours des trois derniers mois de l’année 2022 qui fut néanmoins exceptionnelle.
Evergreen, le premier transporteur national de l’île et numéro six mondial de la ligne régulière (1,66 MEVP, 212 porte-conteneurs), a déclaré un bénéfice de 10,9 Md$ pour 2022, ce qui représentait la meilleure performance jamais enregistrée par l'entreprise. Malgré cela, le quatrième trimestre a été difficile avec un résultat net en chute de 63 %, à 972 M$, par rapport au trimestre équivalent de 2022.
Neuvième transporteur mondial de conteneurs et deuxième compagnie nationale, l’autre Taïwanaise Yang Ming (705 000 EVP, 93 navires), a vu ses bénéfices annuels augmenter de 9 % l'an dernier par rapport à l'exercice précédent, pour atteindre 6,06 Md$. Pour elle aussi, le quatrième trimestre a été celui des déconvenues avec des bénéfices qui se sont enrayés (- 70 %) entre les deux derniers exercices de l'année.
Quant à Wan Hai, le 11e transporteur maritime mondial et troisième fleuron du pavillon taïwanais (438 160 EVP de capacités, 126 navires) a enregistré son premier déficit dans l'ère postpandémique avec un résultat net de 3 Md$ pour 2022, en contraction de 10 % par rapport à 2021.
L’entreprise a en outre affiché, en fin d’année dernière, la première perte trimestrielle enregistrée par un grand transporteur depuis le deuxième trimestre 2020.
Exposition à la Chine
L’érosion de la conjoncture internationale est ressentie plus durement par les compagnies taïwanaises, qui viennent de publier leurs résultats pour le premier trimestre 2023. Les deux premiers mois de l’année, notamment, ont été en sous-régime, en lien avec leur exposition aux échanges asiatiques et notamment de la Chine.
À contre-courant de ce qui était projeté, la réouverture chinoise post-politique Zéro Covid (particulièrement sévère à partir de mars-début avril 2022 avec notamment la fermeture du port de Shanghai) n’a pas été d’un grand soutien à la demande de transport sapée par la conjoncture internationale.
Les analystes gageaient sur le fait que l’arriéré de marchandises et la demande refoulée se traduiraient par des effets similaires à la première série de fermetures en 2020. Mais il n'en a rien été. La santé de la Chine se reflète dans l'indice manufacturier PMI, qui a chuté de manière inattendue à 49,2 en avril, en dessous du point médian de 50 qui délimite la croissance de la contraction. Le secteur immobilier, un des piliers de l'économie chinoise, est en difficulté et la croissance de la production industrielle est plus lente que prévu
Evergreen, plus faible performance au premier trimestre
Le premier trimestre 2023 restera pour Evergreen sa plus faible performance depuis le deuxième trimestre 2021, avec un maigre profit de 5,04 milliards de TWD, soit 163,6 M$. Le chiffre d'affaires a chuté de 61 %, s’établissant à un peu de 2,18 Md$, tandis que le résultat d'exploitation avant charges (Ebit) a chuté de 89 %, à 398,5 M$. Ce qui fait sérieusement pâlir sa marge d'exploitation : elle passe de plus de 60 % enregistrées sur les années 2021 et 2022 à 18 %.
Toutefois, l’entreprise s’est déjà ressaisie (ce qui n’est pas le cas de ses compatriotes Yang Ming et Wan Hai). Elle a enregistré deux mois d'augmentation consécutive de ses recettes depuis février. Ses revenus ont chuté à 611 M$ en février, avant de remonter à un peu plus de 715,4 M$ en mars et à plus de 728 M$ en avril.
La marge d'exploitation de Yang Ming chute à 4,2%
Yang Ming ne connaît pas le même sort. Les bénéfices ont fondu de 95 % durant les trois mois de l'année pour atteindre les 112 M$. Ses recettes se sont élevées à 1,2 Md$ et son Ebit à 50 M$.
Le transporteur solde l’exercice trimestriel avec une marge d'exploitation limitée à un chiffre (4,2 %), ce qui n'était pas arrivé à un des dix premiers armateurs mondiaux de porte-conteneurs depuis le troisième trimestre 2020. C’est d’autant plus surprenant que les « Taïwanaises » ont été parmi celles qui ont excellé pendant la pandémie sur ce ratio.
Si les volumes ont augmenté en mars, les revenus de Yang Ming avaient de nouveau chuté en avril.
Rupture dans sa politique d'achat
Yang Ming a néanmoins approuvé la commande de nouveaux navires, rompant ainsi avec sa politique d'austérité.
En février, une commande à Hyundai Heavy Industries (HHI) portant sur cinq navires de 15 000 EVP au GNL lui a été attribuée par Alphaliner. Elle détonne car il est le seul du top 10 à ne pas avoir garni son carnet de commandes et seul membre d'une grande alliance (THE Alliance) qui n’ait pas opéré le saut d’échelle des 15 000 au 20 000 EVP et plus. Les navires les plus récents de Yang Ming (livrés en 2021 et 2022) sont des unités de 11 860 EVP, et toutes affrétées à long terme par le gestionnaire japonais de navires Shoei Kisen.
Wan Hai, en dessous de ses coûts d'exploitation
Quant à Wan Hai, spécialiste du transport intra-asiatique, l’entreprise a annoncé une perte d'exploitation de 103,7 M$ pour le premier trimestre 2023. Les recettes de la compagnie basée à Taipei sont tombées à 833 M$ en janvier-mars, divisés par trois par rapport aux 2,6 Md$ déclarés pour la même période en 2022.
L'effondrement rapide des revenus est tel que la société opère désormais en dessous de ses coûts d'exploitation. C'est la première grande compagnie à passer dans le rouge au niveau opérationnel depuis le début de la pandémie avec une marge d'exploitation négative (- 13,1 %)
Les coûts ont augmenté rapidement pour Wan Hai. Absorbant plus de 100 000 EVP entre 2020 et 2022, les dépenses liées à l'exploitation ont atteint 895 M$ au premier trimestre 2023 contre 637 M$ au premier trimestre 2021.
La situation ne devrait pas s’améliorer en 2023 si la demande reste atone. Le transporteur taïwanais, qui s'est lancé dans les services transpacifiques pendant la pandémie, doit encore réceptionner 174 000 EVP cette année, dont 10 unités de 13 000 EVP construits par Samsung Heavy Industries (SHI) et Hyundai Heavy Industries (HHI).
Envoi de dix navires à la casse
La compagnie a par ailleurs ouvert une autre séquence en fin d'année dernière en vendant dix navires à la ferraille. Il était attendu qu’elle soit la première d’une longue liste, les surcapacités menaçant l’équilibre de l’offre et de la demande du secteur.
Mais les transporteurs n'envoient toujours pas leurs vieux navires à la ferraille alors que le secteur va devoir faire face à une arrivée massive des nouveaux navires commandés durant la pandémie. L’actuel carnet de commandes de navires totalise une capacité de 7,48 MEVP, soit environ 29 % de la flotte actuelle en exploitation.
Le marché du recyclage de navires sera resté sans mouvements tout au long de l’année 2022. Les ventes ont été épisodiques alors que les prix de la tonne de ferraille étaient particulièrement incitatifs. D’où le côté spectaculaire de la vente de Wan Hai.
Adeline Descamps
Chez les autres Asiatiques, Cosco, ONE, HMM : forte dégradation au premier trimestre
Cosco : un résultat net passé de 4,7 Md$ à 927,5 M$ en un an
Les revenus du transporteur chinois de conteneurs, numéro quatre de la ligne régulière, ont chuté de 56 % au premier trimestre pour atteindre 6,6 Md$, premier du secteur à voir ses revenus diminuer fortement. Le résultat net de la compagnie s'établit à 927,5 M$, contre 4,7 Md$ au premier trimestre 2022.
ONE : un résultat net passé de 5,1 Md$ à 1,21 Md$
Le transporteur japonais Ocean Network Express (ONE), 7e transporteur mondial de conteneurs, a déclaré un bénéfice net de 1,21 Md$ pour les trois premiers mois de 2023, soit une baisse de 75 % par rapport à la même période de l'année précédente (5,1 Md$). Les recettes sont en baisse de 45 % (4,64 Md$), entraînant le bénéfice d'exploitation vers le bas (- 77 %, 1,18 Md$). Toutefois, il est au-delà des attentes de la jeune compagnie (2018), qui l'avait projeté à 940 M$ en janvier.
Le revenu moyen par EVP (2 596 $) ne se contracte pas en conséquence (2 898 $/EVP l'an dernier à la même période). Il est en deçà de 2 % de celui du dernier trimestre de l'an dernier (2 648 $).
HMM : Un résultat net en baisse de 91 %, à 213 M$
Le huitième armateur mondial de porte-conteneurs a subi une forte baisse de ses ventes et de ses bénéfices au premier trimestre. Son bénéfice net a chuté de 91 % par rapport à l'année précédente pour atteindre (213,2 M$ au cours des trois premiers mois. Il est inférieur aux attentes du marché, qui projetait 498 M$.
Les recettes de la société ont diminué de 58 %, s'élevant à 2,1 Md$. Contrairement à ONE, la Sud-coréenne n'est pas parvenue à contenir les revenus moyens par EVP, passés en un an de 3 714 à 1 061 $/EVP.
Pour mémoire, l'indice du fret conteneurisé de Shanghai (SCFI) reflète cette tendance, basculant d'une moyenne de 4 851 points au premier trimestre 2022 à 969 points pour la même période de cette année.
A.D.
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