Dans un communiqué, envoyé aux rédactions le 5 août, la maison-mère de l’un des plus grands propriétaires non-exploitant de porte-conteneurs Seaspan (capacité de près de 2 MEVP, 130 navires, numéro cinq mondial des Non-operating owner, selon Alphaliner) a annoncé avoir reçu une proposition de rachat d’un pool d'investisseurs fédérés au sein de Poseidon Acquisition Corp. (PAC). L’entité a été créée par l’actuel président du conseil d'administration d'Atlas, David Sokol, accompagné d’autres actionnaires, de Fairfax Financial et de la famille Washington. ONE les a rejoint. Le transporteur japonais, basé à Singapour, est l'un des principaux clients de Seaspan, avec 23 navires affrétés et 16 unités en cours de construction.
Ensemble, ils détiennent plus de 68 % des actions ordinaires en circulation de Atlas. En avril, Fairfax avait déjà acquis 25 millions d'actions supplémentaires à 8,05 $ via l'exercice des bons de souscription. Ainsi Fairfax et ses sociétés affiliées détiennent au total environ 124,8 millions d'actions ordinaires, soit 45 % des actions ordinaires en circulation d'Atlas, contre 39,6 % auparavant.
Le pool d’investisseurs offre 14,45 $ par action en espèces, soit une prime de plus de 30 % par rapport à la moyenne des 30 jours de cotation de l'action, pour acquérir tous les titres en circulation qu’ils ne possèdent pas encore. Ses membres se sont en outre engagés auprès du conseil d'administration à ne pas vendre les actions après l’opération.
Création d’un comité d’administrateurs indépendants
« Nous n'avons reçu que récemment la lettre d’intention et n'avons pas eu l'occasion d'examiner et d'évaluer soigneusement la proposition ou de prendre une quelconque décision concernant la réponse d'Atlas, indique le groupe dans un communiqué. L’offre ne constitue qu'une manifestation d'intérêt et pas un engagement contraignant. » Le conseil d'administration a indiqué pour ce faire la constitution d’« un comité spécial d'administrateurs indépendants ». Les porteurs de l’offre ont pour leur part précisé qu’ils avaient l’intention de rester actionnaires quand bien même leur proposition serait rejetée. Si elle était acceptée, la société serait donc privatisée.
En plus de sa participation dans Seaspan, Atlas possède des parts dans APR Energy, qui fournit des centrales électriques clés en main, en se concentrant particulièrement sur les marchés et les industries mal desservis. Les actions d'Atlas sont rapidement montées à 14,26 $ après l'annonce, soit une prime d'environ 25 % par rapport à sa valeur avant l’annonce, mais tout en étant inférieure aux niveaux auxquels l'action s'est négociée pendant des mois jusqu'en avril.
Affrètement de porte-conteneurs et livraisons/acquisitions de porte-conteneurs à l’issue du premier trimestre de l’année (source Atlas)
Porté par la conjoncture
Après avoir connu une très belle année 2021, Seaspan, qui affrète des porte-conteneurs pour les plus grands noms de la ligne régulière, était toujours porté par la conjoncture à l’issue du premier semestre. Le propriétaire non-exploitant (NOO) a annoncé un résultat d'exploitation avant intérêts, impôts et amortissement ajusté de 252 M$ pour le deuxième trimestre, légèrement inférieur aux 262 M$ du premier trimestre, mais les revenus contractuels issus des opérations de transport maritime a encore augmenté de 5 % pour atteindre 18,6 Md$ au cours de la période de trois mois.
Entre avril et juin, le propriétaire de navires a procédé à l'affrètement de 17 navires, ce qui représente un flux de trésorerie contractuel de 1,3 Md$. Le NOO a désormais 100 % de sa flotte placée pour 2022, 99,6 % pour 2023 et 96,9 % pour 2024. La maison-mère s’est dit en bonne voie pour atteindre ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année, à savoir 1,1 Md$, sachant que Seaspan a généré 95 % de l'Ebitda d’Atlas Corp. au dernier trimestre.
Près de 2 MEVP de capacité
Au 31 mars, la flotte en exploitation comptait 132 porte-conteneurs tandis que 67 étaient en construction, ce qui portera sa capacité conteneurisée à 1,96 MEVP lorsque tous les navires auront été livrés. Engagée dans une course à la capacité, la société a eu la main légère sur les commandes ces deux dernières années. En avril, elle a reçu son quatrième navire de 12 200 EVP. Une catégorie encore marginale dans sa flotte, majoritairement composée de navires de moins de 10 000 EVP.
Outre ONE, Cosco (29 navires), Maersk (20 unités), Yang Ming (15), Hapag-Lloyd (14 ) et MSC (10 navires) figurent parmi ses plus fidèles clients. En ce qui concerne les navires neufs, ZIM (25 navires) et ONE (16 navires) absorbent la plus grande part du tonnage affrété en commande de Seaspan.
A.D.
