La principale opération a eu lieu en mars 2022. Le fonds Apollo Infrastructure a annoncé l’acquisition de 49 % du capital du leader espagnol du TRM sous température dirigée, Primafrio, dans le cadre d’une transaction qui a valorisé le groupe familial à 1,5 Md €. La Commission européenne a donné son feu vert à l’opération en juin 2022.
Les leaders dans le viseur
En septembre 2022, le groupe américain Lineage Logistics, le plus grand exploitant d'entrepôts réfrigérés au monde, lui-même contrôlé par le fonds d’investissements Bay Grove, a bouclé l’acquisition du groupe familial Fuentes, le n°3 du secteur. Au même moment, les fonds Avior (Espagne) et Blantyre (Royaume-Uni) ont pris une participation dans l’entreprise Transportes La Espada, qui opère sous la marque ESP Solutions. En juin 2023, celle-ci a racheté à son tour les sociétés Transrocamar et Frío Alquería, afin de renforcer sa présence dans la zone du Levant.
Cette irruption des fonds s’est accompagnée d’opérations de fusions-acquisitions plus classiques. Ainsi par exemple, en 2022, la société El Mosca, très présente à l’international, a été rachetée par le groupe Logista. Les groupes français STEF et Olano ont également réalisé plusieurs acquisitions en Espagne au cours des deux dernières années.
Une solution à l’atomisation
Cet engouement s’explique d’abord par l’importance des fruits et légumes en Espagne (1er exportateur au sein de l’UE) et le rôle incontournable du camion qui assure la quasi-totalité des flux à destination ou en provenance du Vieux Continent. « Le secteur a une importance stratégique en mettant en relation les centres de production avec les centres de distribution » affirme Ramón Valdivia, vice-président de l’Association du transport routier international (ASTIC), qui dresse un bilan positif des investissements réalisés.
À l’instar du TRM espagnol dans son ensemble, le secteur du « frigo » souffre d’une atomisation excessive alors que les défis s’accumulent (décarbonation, pénurie de conducteurs, digitalisation, etc.). « Cette concentration des activités élimine les dédoublements et génère des améliorations opérationnelles et d'efficacité : les entreprises acquièrent une meilleure position concurrentielle » conclut Ramón Valdivia.
