Alors qu’elle était la seule compagnie du Top 10 à être en perte une bonne partie de l’année 2023, la compagnie israélienne, numéro neuf mondial dans le transport maritime de conteneurs avec 2,4 % de parts de marché, a confirmé au deuxième trimestre son retour à la rentabilité avec un résultat net de 373 M$ contre une perte de 213 M$ il y a un an à la même période.
Au premier trimestre, la compagnie basée à Haïfa, parmi les plus exposées à la situation actuelle en mer Rouge compte tenu de sa nationalité ciblée par les Houthis, était déjà de retour au vert avec un bénéfice déclaré de 92 M$ contre une perte nette de 58 M$ un an auparavant.
Au second exercice de l'année, ZIM qui a augmenté sa flotte de 20 % au cours de l'année, a frôlé le million d’EVP transportés (952 000 EVP, + 11 %), profitant de son modèle économique quitte ou double, axé sur le spot (65 % de ses contrats sur la période entre le 1er mai 2024 au 30 avril 2025) et sur le marché transpacifique (41 % des volumes).
Les volumes ont augmenté de 29 % entre l'Asie et le continent nord-américain par rapport au deuxième trimestre 2023 et de 22 % par rapport aux trois premiers mois de l’année. Quant à l’Amérique Latine, dont la société a fait son nouveau terrain de chasse, les expéditions ont augmenté de 90 % en glissement annuel et de 8 % par rapport au premier trimestre. Le revenu moyen par EVP a bondi, passant de 1 193 $ il y a un an à 1 674 $.
Environnement tarifaire plus élevé que prévu
L’ensemble de ses résultats financiers sont à l’avenant : un chiffre d'affaires de 1,93 Md$ (+ 48 % par rapport au deuxième trimestre 2023), un résultat d'exploitation avant intérêts, impôts et amortissement (Ebitda) de 766 M$ (contre une perte d'exploitation de 168 M$) et un bénéfice avant déduction des charges, des produits d'intérêt et des impôts (Ebit) de 488 M$ (versus un déficit de 147 M$ il y a un an). Conformément à son engagement de restituer 30 % du revenu net à ses actionnaires, ZIM versera en septembre un dividende de 0,93 $ par action, soit 112 M$.
« Au cours du trimestre, nous avons bénéficié de nos choix stratégiques : accroître l'exposition de la société au marché au comptant dans le commerce transpacifique, explique Éli Glickman, président-directeur général de ZIM. Cela nous a permis de profiter d'une hausse significative dans un environnement tarifaire qui a été élevé plus longtemps que prévu ».
Un semestre très profitable
Sur le semestre, les recettes ont totalisé 3,49 Md$, soit 810 M$ de plus comparé au premier semestre 2023, principalement en raison d'une augmentation à la fois des taux de fret (1 569 $ contre 1 286 $ il y a un an) et du volume transporté (1,79 MEVP, 161 000 EVP de plus qu’au cours des six premiers mois de l’année 2023). L'Ebitda a presque doublé en un an, passant de 648 M$ à 1,19 Md$. L’excédent d'exploitation brut (Ebit) s'est établi à 635 M$ (perte d'exploitation de 182 M$ enregistré au premier semestre 2023).
Le résultat net ressort à 465 M$ alors que ZIM était dans le rouge l’an dernier avec un trou de 271 M$. La trésorerie nette générée par les activités d'exploitation a ainsi doublé (de 520 M$ à 1,1 Md$). En revanche, son endettement s’est accru de 936 M$ par rapport au 31 décembre 2023 pour s’établir à 3,25 Md$.
Confiance dans son marché
« Nous nous attendons à ce que les résultats au second semestre soient meilleurs qu'au premier semestre de l'année en raison de la pression continue de l'offre due à la crise de la mer Rouge, combinée aux tendances favorables actuelles de la demande », poursuit Éli Glickman. Revigorée, la société revoit à la hausse, pour la troisième fois (en mars, en mai), ses résultats à la hausse. Elle anticipe désormais un Ebit compris entre 1,45 et 1,85 Md$ et un Ebitda entre 2,6 et 3 Md$.
Au cours du premier semestre, ZIM a pris livraison de 38 de ses 46 nouvelles constructions. « D'ici la fin de l'année, nous aurons reçu les huit derniers des 46 porte-conteneurs modernes et économes en carburant que nous avons commandés, dont 28 navires au GNL », a confirmé le directeur général. L’armateur exploite 131 porte-conteneurs dont 12 seulement en propriété (sa stratégie d’exploitation basée sur l’affrètement est une autre de ses fragilités), représentant une capacité de plus de 752 000 EVP.
Selon Alphaliner, parmi les dix premiers transporteurs mondiaux, ZIM est celui qui a connu la plus forte progression en termes de taille moyenne de ses navires au cours des douze derniers mois. Cette dernière a augmenté de 30,8 % d'une année sur l'autre. Le paramètre n’a rien d’insignifiant : les grands navires offrent des économies d'échelle par la massification à condition toutefois de les remplir…
La flotte actuelle de porte-conteneurs consolide 30,2 MEVP avec 6 278 navires dont la taille moyenne est de quelque 4 800 EVP. Celle de ZIM est passée de 4 395 EVP à 5 748 EVP entre les mois d’août 2023 et 2024 bien que sa flotte compte cinq navires de moins. Mais les dix nouveaux néo-panamax de 15 248 EVP, qui ont rejoint son service Asie-Côte Est des États-Unis ZIM Container Pacific (ZPC) entre février 2023 et avril 2024, ont contribué à faire augmenter la moyenne.
Adeline Descamps
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