Une semaine après avoir reçu du groupe CMA CGM une offre d'achat de ses activités de commission de transport et de logistique sur la base d'une valeur d'entreprise de 5 Md€, Bolloré publie des résultats en baisse de 10 % pour le premier trimestre, à 4,43 Md€.
Le groupe français, qui vient de céder son royaume portuaire en Afrique (Bolloré Africa Logistics) à MSC et pourrait lâcher Bolloré Logistics à CMA CGM, doit précisément sa sous-performance à la baisse de régime de cette division après deux ans tirés par les taux de fret au plus haut et des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement.
La logistique et le transport en repli de 24 %
La sanction est sévère. Entre janvier et mars, le chiffre d’affaires de l’activité transport et logistique s’est rétractée de 24 %, à 1,36 Md€. « Cette contraction s'explique par la baisse des volumes tant dans le trafic aérien que le maritime, et par le recul des taux de fret », indique l'entreprise dans un communiqué.
Le retournement de marché est manifeste depuis le second semestre de l'année dernière. Il a impacté les résultats de la plupart des acteurs du secteur, y compris les armateurs, et ce dès le quatrième trimestre 2022.
Toutefois en ce début du quatrième trimestre, les taux de fret semblent repartir à la hausse. Le Shanghai Container Freight Index (SCFI), qui reflète les prix spot au départ de Shanghai vers une vingtaine de destinations mondiales, est repassé dernièrement au-dessus des 1 000 points, en hausse de 14 % par rapport au niveau le plus bas du cycle de 906,55 points constaté dans la semaine du 10 mars. Les volumes transportés sont également en hausse.
Pénalisé par la volatilité du pétrole
La division Énergie ne s’en sort pas beaucoup mieux, en retrait de 16 % à 712 M€, « en raison du recul des volumes vendus ainsi que du repli des prix des produits pétroliers qui avaient fortement progressé au premier trimestre 2022 avec le début de la guerre en Ukraine », précise Bolloré.
Les résultats reflètent en partie la forte volatilité des marchés. Mi-mars, les prix du baril sont tombés à leur plus bas niveau depuis décembre 2021, en écho à la panique qui a saisi les marchés financiers après la faillite de la banque californienne, SVB.
La communication, seul pôle en croissance
Le groupe, dont les actifs se resserrent autour de ses activités dans la communication, enregistre les seuls résultats positifs avec le groupe Vivendi (dont il détient 29,61 % du capital) et ses actifs dans la télévision et le cinéma (Groupe Canal+, + 1 %), la communication (Havas Group), l’édition (Editis), la presse magazine (Prisma Media) ou encore les jeux vidéo (Gameloft, + 14 %). Le pôle a vu ses ventes progresser de 2 % en données organiques, à 2,29 Md€.
Avis favorable à l'unanimité
Le jour de l’officialisation de l’offre de CMA CGM le 18 avril, le conseil d’administration de l’entreprise s’est prononcé à l’unanimité de ses membres en faveur de la proposition de l’armateur français, qui apparait nettement au-dessus de la valorisation faite par des banques d'affaires, dont Oddo BHF qui l'estime à 3,6 Md€ (hors dette).
Les deux groupes sont désormais entrés en négociations exclusives. « L’opération restera en toute hypothèse conditionnée à l’obtention d’autorisations réglementaires et aucune décision de cession ne sera prise avant l’issue des procédures d’information et de consultation des instances représentatives du personnel compétentes », devancent les services de Bolloré.
Renforcer son contrôle sur le groupe
Par ailleurs, le conglomérat, qui ne l'est plus vraiment, avait fait valoir en mars son intention de racheter 9,78 % de son capital dans le cadre d'une offre publique d'achat simplifiée, après avoir enregistré en 2022 une plus-value exceptionnelle liée à la cession de ses concessions portuaires en Afrique (42 ports, 16 terminaux à conteneurs, deux concessions ferroviaires, 280 entrepôts totalisant plus d’un million de m2...). Le programme porte sur 288 607 076 actions Bolloré SE.
Le prix l’action a été fixée à 5,75 € auquel s’ajoutera un complément de prix de 0,25 euro si l’offre reçue de CMA se concrétise et aboutit à la vente.
Le titre Bolloré atteignait 6,34 € par titre en début de semaine avant l'ouverture des marchés.
Adeline Descamps
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