La principale opération a eu lieu en mars 2022. Le fonds Apollo Infrastructure a annoncé l’acquisition de 49 % du capital du leader espagnol du TRM sous température dirigée, Primafrio, dans le cadre d’une transaction qui a valorisé le groupe familial à 1,5 Md€. La Commission européenne a donné son feu vert à l’opération en juin 2022.
En septembre 2022, le groupe américain Lineage Logistics, le plus grand exploitant d’entrepôts réfrigérés au monde, lui-même contrôlé par le fonds d’investissement Bay Grove, a bouclé l’acquisition du groupe familial Fuentes, le n° 3 du secteur. Au même moment, les fonds Avior (Espagne) et Blantyre (Royaume-Uni) ont pris une participation dans l’entreprise Transportes La Espada, qui opère sous la marque ESP Solutions. En juin 2023, celle-ci a racheté à son tour les sociétés Transrocamar et Frío Alquería, afin de renforcer sa présence dans la zone du Levant.
Cette irruption des fonds s’est accompagnée d’opérations de fusions-acquisitions plus classiques. Ainsi, par exemple, en 2022, la société El Mosca, très présente à l’international, a été rachetée par le groupe Logista. Les groupes français STEF et Olano ont également réalisé plusieurs acquisitions en Espagne au cours des deux dernières années.
Cet engouement s’explique d’abord par l’importance des fruits et légumes en Espagne (1er exportateur au sein de l’UE) et le rôle incontournable du camion qui assure la quasi-totalité des flux à destination ou en provenance du Vieux Continent. « Le secteur a une importance stratégique en mettant en relation les centres de production avec les centres de distribution », affirme Ramón Valdivia, vice-président de l’Association du transport routier international, qui dresse un bilan positif des investissements réalisés.
À l’instar du TRM espagnol dans son ensemble, le secteur du « frigo » souffre d’une atomisation excessive, alors que les défis s’accumulent (décarbonation, pénurie de conducteurs, digitalisation, etc.). « Cette concentration des activités élimine les dédoublements et génère des améliorations opérationnelles et d’efficacité : les entreprises acquièrent une meilleure position concurrentielle », conclut Ramón Valdivia.
