Le danois DSV jette l'éponge face au refus de Ceva Logistics de négocier. CMA CGM, qui avait récemment augmenté sa participation au capital en raison de l'offensive du Danois réplique en lançant une OPA volontaire en bourse de Zurich avant le 30 novembre 2018.
Le groupe de logistique basé à Hedehusene au Danemark a renoncé à son projet de rachat de Ceva Logistics, dont le français CMA CGM est le principal actionnaire, face au refus de son homologue néerlandais de négocier.
DSV dit avoir soumis le 18 octobre à Ceva une proposition améliorée, à 30 francs (suisse) par action, après le rejet une semaine auparavant d'une précédente offre à 27,75 francs par action, soit 1,53 milliard de francs suisses (1,34 Md€). "Face à la réticence du conseil d'administration de Ceva à discuter directement avec DSV au prix par action proposé, nous avons décidé de ne pas poursuivre ce projet d'acquisition", déclare DSV dans un communiqué. Après le déclenchement de "l'offensive DSV" sur Ceva Logistics, CMA CGM avait augmenté sa participation dans Ceva, pour la porter à 33 % (il était alors actionnaire à hauteur de 24,99 %), une entorse à un accord passé entre les deux entreprises en vertu duquel il ne devait pas augmenter sa participation avant le 5 novembre.
L'armement français indique cette fois, par un communiqué en date du 25 octobre, avoir signé le 24 octobre un nouvel accord de coopération avec Ceva "qui prévoit notamment le renforcement du projet industriel liant les deux entreprises". Selon les termes de cet accord, CMA CGM va vendre ses activités de freight management à Ceva "permettant ainsi des synergies commerciales et économies d'échelle" mais dont le prix doit encore être évalué.
L’accord prévoit aussi la levée de la clause d’obligation de sortie conjointe. CMA CGM va donc d'ici le 30 novembre 2018 au plus tard opérer une OPA volontaire en bourse de Zurich au prix de 30 francs suisses l’action Ceva (soit + 33,3 % par rapport à son cours du jour), ce qui valorise l'entreprise à 1,65 milliard de francs suisse (1,45 Md€) "destinée aux porteurs désireux de céder leurs titres et de ne pas attendre la création de valeur découlant du plan proposé par CMA CGM", précise le communiqué. En bourse, l'action s'est envolée immédiatement de plus de 30 %.
La participation de la société française dans Ceva (un tiers des droits de vote donc), pourra s'accroître à l'issue de l'OPA. "Il n'y a pas de limite aux nombres d'actions qui peuvent être rachetées dans le cadre de l'OPA (...), mais nous souhaitons conserver un flottant significatif".
Les analystes financiers estiment une contre-offre, donc très supérieure aux 30 francs suisses proposés, improbable. Ceva Logisticis est engagé dans un plan de transformation, afin de retrouver le chemin de la rentabilité. Son résultat net est déficitaire de plus de 95 M€ et sa dette atteint 965,10 M€.
--- A.D. avec communiqués ---
Réactualisé le 25 octobre à la suite du communiqué de CMA CGM
