Dans la dernière édition de son rapport LPG Forecaster publié le 23 août, le cabinet spécialisé Drewry a indiqué que les taux de fret des navires Very Large Gas Carriers (VLGC) ont été « sous pression », c’est-à-dire en fort repli au cours du troisième trimestre. Selon Drewry, cette situation est le résultat de la combinaison de deux facteurs principaux. Le premier est « une croissance excessive de la flotte ». Celle-ci a augmenté « à un taux de 7 % au cours de chacun des quatre derniers trimestres », dépassant rapidement la progression de la demande de transport maritime de gaz de pétrole liquéfié (GPL). Le deuxième facteur est « une faible possibilité d’arbitrage causée par des prix bas pour le [GPL] » quelle que soit la zone géographique de production. L’écart de prix entre le GPL aux États-Unis et en Asie a été en moyenne de seulement 60 $/t au troisième trimestre, en repli de 208 $/t au cours de la même période l’an dernier, souligne Drewry. Le rétrécissement de l’écart entre le prix aux États-Unis et en Asie ne permet plus des opérations d’arbitrage favorables entre l’une ou l’autre des deux zones géographiques. En conséquence, le recours à l’emploi de VLGC se réduit et les taux aussi.
Annulations de demandes de transport
Drewry relève qu’un troisième facteur apparu plus récemment pousse à la baisse les taux de fret des VLGC: un nombre élevé d’annulations de demandes de transport depuis les terminaux d’exportation des États-Unis. « Trois cargaisons ont été annulées en juin, sept en juillet, douze en août », ont compté les experts du cabinet. « Alors que la demande asiatique a bien résisté, elle n’a pas été suffisamment forte pour absorber entièrement l’offre abondante de GPL à la fois aux États-Unis et au Moyen-Orient », explique Drewry. À la suite des annulations, les compagnies dont les navires devaient transporter une cargaison depuis les États-Unis sont maintenant à la recherche d’autres transports dans le marché au comptant, mettant ainsi une pression supplémentaire sur les taux. « L’indice de référence Baltic Index golfe Persique-Japon a chuté en dessous du niveau crucial de 20 $/t par semaine », entraînant le bénéfice des armements très en dessous du seuil de rentabilité compte tenu des coûts élevés d’exploitation. En conclusion, Drewry ne prévoit pas une amélioration des taux de fret des VLCG d’ici la fin 2016, notamment compte tenu du fait que 26 nouvelles unités devraient entrer en flotte d’ici à la fin de cette année.
