GXO Logistics a converti le 29 février sa marque d'intérêt pour Wincanton, poids-lourd britannique des solutions logistiques pour la distribution au détail (1,7 Md€ de chiffre d'affaires, 20 300 personnes, 170 sites, flotte de 8 500 véhicules), en offre de rachat.
Dans un communiqué, le groupe américain (ex-XPO), spécialisé dans la logistique contractuelle pour de grands comptes (Apple, Nike, Boeing, Verizon, Whirlpool, et Nestlé), annonce une soumission « à 605 pence en numéraire » par action (42 395 691 actions), ce qui valoriserait la totalité du capital du logisticien britannique à environ 762 M£ (890 M€), soit une valeur d'entreprise de 960 M£ (1,19 Md€).
La proposition représente une prime de 26 % par rapport à celle améliorée que le groupe français CMA CGM, via Ceva Logistics, avait dû concéder pour rester dans le jeu.
La filiale commissionnaire de l'armateur marseillais avait surenchéri à 480 pence par action, valorisant Wincanton à 604,7 M£ (706 M€) sur la base d'une valeur d'entreprise de 937 M€. La direction avait cependant précisé « qu'il ne la relèverait pas, sauf dans l'hypothèse d'une offre concurrente ».
Date butoir, le 6 mars
En début de semaine, à la suite de la sortie du bois de GXO, le conseil d'administration de Wincanton, qui n'avait pas encore reçu de proposition d'offre en espèces formelle, avait indiqué que dans cette attente, il continuait de recommander à l'unanimité la proposition d'achat de Ceva Logistics UK Rose, la société créée ad hoc en vue de l’acquisition.
Les conseils d'administration des deux entreprises s'étaient initialement mis d'accord en janvier sur un prix de 450 pence par action dans le cadre d'une transaction d’une valeur de 566,9 M£ (659 M€). Elle représentait déjà une prime de 52 % par rapport au cours de clôture de l'action, près de sept fois son bénéfice avant déduction des charges et impôts (141 M€) et de douze fois son résultat d'exploitation brut (82 M€).
Ceva Logistics a jusqu'au 6 mars pour éventuellement relever son offre. Avec cette opération, avait fait valoir le commissionnaire français, il ferait plus que doubler son chiffre d’affaires outre-Manche. L'entreprise enregistre 950 M$ de revenus annuels au Royaume-Uni, principalement dans la logistique contractuelle (500 M$, 500 000 m2) et les activités terrestres et ferroviaires (290 M$, 550 000 expéditions).
À l'annonce, le titre de Wincanton a rebondi de 22 % pour atteindre à 621 pence à la Bourse de Londres.
Adeline Descamps
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