Notre métier: la gestion de la supply chain. C'est ainsi que se présente le groupe Norbert Dentressangle à ses interlocuteurs financiers. Une communication valorisante, qui s'inscrit parfaitement dans l'évolution du vocabulaire «branché» de certains spécialistes de la logistique. Un discours qui repose aussi sur les développements engagés par le groupe au cours des dernières années. Une façade qui se fissure aujourd'hui sous les coups de boutoir de la réalité. D'un côté, l'opération de rachat du prestataire logistique Stockalliance auprès du CDR s'éternise. «L'écart de valorisation est trop important entre nous et le vendeur», explique Jean-Claude Michel, président du directoire de Norbert Dentressangle, en présentant ses comptes semestriels aux analystes financiers le 4 octobre au matin.
Autre contrariété : la branche logistique ne représente toujours que 29% de l'activité consolidée du groupe. De quoi lui permettre de maintenir une courbe ascendante de chiffres d'affaires (+34%) au premier semestre 2000. Mais c'est tout. Norbert Dentressangle affiche en effet une chute de 2% du résultat d'exploitation, de 17,5% du résultat opérationnel et de 25,3% du résultat net. C'est la faute au transport, accuse Jean-Claude Michel, qui estime à 120 millions de francs les surcoûts en gazole et charges salariales pour les six premiers mois de l'année. Une surcharge à peine compensée, comme pour la plupart des transporteurs, par quatre vagues de hausses tarifaires, entre janvier et septembre. Pas de quoi faire rêver un boursier. Jean-Claude Michel affirme donc pouvoir maintenir ses tarifs à la hausse alors que le prix du gazole se réoriente à la baisse. Et il insiste: «par la taille et la maîtrise du parc, nous avons un rapport au client qui nous est favorable quand il faut augmenter nos marges». Et ça marche. Alors qu'il était au plus bas, le cours de l'action Norbert Dentressangle a augmenté de 3,5% dans l'après-midi du 4 octobre.