Les cours de l’aluminium et nickel ont atteint des sommets en raison d’une demande en hausse, tandis que l’or et le sucre ont vu leurs cours chuter.
Les cours de l'aluminium et du nickel ont battu record sur record au fil de la semaine dernière, alors que les prix élevés de l'électricité en Chine forcent les fonderies à limiter leur production, malgré une vive demande.
Sur le London Metal Exchange (LME), la tonne d'aluminium pour livraison dans trois mois s'échangeait à 2.919 dollars le 10 septembre 2021, contre 2.727,00 dollars le vendredi précédent à la clôture. La tonne de nickel pour livraison dans trois mois coûtait pour sa part 20.545 dollars, contre 19.789 dollars sept jours plus tôt. Pour l'aluminium en particulier, un coup d'État en Guinée a nourri les inquiétudes des investisseurs, puisque le pays est le deuxième producteur mondial de bauxite, un minerai essentiel à la création du métal.
Le 10 septembre, le prix de la tonne d'aluminium est monté jusqu'à 2.924,50 dollars sur le LME, un plus haut depuis début août 2008. Le nickel a culminé le même jour à 20.705 dollars la tonne, un plus haut depuis mai 2014. Ces sommets "sont dus à des perspectives d'offre restreinte et d'envol de la demande, notamment avec la transition énergétique" qui dope les besoins de métaux industriels, note Ole Hansen, analyste chez Saxo Bank. Le nickel est par exemple utilisé pour confectionner certaines batteries électriques.
"Par ailleurs, l'annonce d'un appel téléphonique entre Xi Jinping et Joe Biden, alors que la Maison Blanche réfléchit à la manière dont les droits de douane doivent évoluer, fait espérer aux marchés que les tensions commerciales vont s'apaiser", commente Al Munro, courtier chez Marex Spectron. "Le yuan s'apprécie, les métaux s'apprécient", énonce-t-il : quand la monnaie chinoise monte face au dollar, les investisseurs du premier importateur mondial de matières premières gagnent en pouvoir d'achat.
L’or à la peine
Le prix de l'once d'or a reculé sur la semaine dernière face au ton ferme adopté par plusieurs membres de la Banque centrale américaine (Fed). Le 10 septembre, l'once d'or s'échangeait pour 1.796,54 dollars, contre 1.827,74 dollars la semaine précédente en fin d'échanges. "Les amateurs d'or vont être en difficulté si la politique monétaire est durcie d'ici la fin de l'année", prévient Han Tan, analyste chez Exinity Group.
Pour le métal jaune, une Fed plus prompte à resserrer sa politique monétaire signifie que les obligations américaines voient leurs taux monter. Les investisseurs recherchant des valeurs refuges ont alors tendance à privilégier les bons du Trésor américain sur le métal jaune, qui ne verse aucun rendement.
"Même si la Fed diminue son programme de rachats d'actifs, nous parions sur une hausse du prix de l'or", estime au contraire Ole Hansen, de Saxo Bank. L'analyste estime notamment que la hausse des prix des autres matières premières devrait focaliser le marché sur l'inflation, ce qui a tendance à pousser les investisseurs vers le marché aurifère.
Le sucre recule
Les prix du sucre, qui avaient atteint durant l'été des plus hauts depuis début 2017, ont reculé la semaine dernière, alors que la production s'annonce plus abondante que prévu. À Londres, la tonne de sucre blanc pour livraison en octobre valait 466,50 dollars le 10 septembre, contre 485,10 dollars le vendredi précédent à la clôture. À New York, la livre de sucre brut pour livraison au même mois valait 18,90 cents, contre 19,62 cents sept jours auparavant.
Le marché s'inquiétait durant l'été de mauvaises conditions météorologiques au Brésil, qui ont endommagé les plantations de canne à sucre du premier exportateur mondial. "Heureusement, la situation est différente ailleurs", commente Michaela Helbing-Kuhl, analyste chez Commerzbank, qui cite notamment la Thaïlande, deuxième exportateur mondial. Après une récolte médiocre en 2020-2021, l'analyste espère que la Thaïlande pourra renouer avec sa production des années précédentes. "Les surfaces de plantation de canne à sucre ont augmenté en raison de la hausse des prix, et des pluies abondantes sont attendues", ce qui devrait favoriser la pousse, ajoute-t-elle.
Sur le London Metal Exchange (LME), la tonne d'aluminium pour livraison dans trois mois s'échangeait à 2.919 dollars le 10 septembre 2021, contre 2.727,00 dollars le vendredi précédent à la clôture. La tonne de nickel pour livraison dans trois mois coûtait pour sa part 20.545 dollars, contre 19.789 dollars sept jours plus tôt. Pour l'aluminium en particulier, un coup d'État en Guinée a nourri les inquiétudes des investisseurs, puisque le pays est le deuxième producteur mondial de bauxite, un minerai essentiel à la création du métal.
Le 10 septembre, le prix de la tonne d'aluminium est monté jusqu'à 2.924,50 dollars sur le LME, un plus haut depuis début août 2008. Le nickel a culminé le même jour à 20.705 dollars la tonne, un plus haut depuis mai 2014. Ces sommets "sont dus à des perspectives d'offre restreinte et d'envol de la demande, notamment avec la transition énergétique" qui dope les besoins de métaux industriels, note Ole Hansen, analyste chez Saxo Bank. Le nickel est par exemple utilisé pour confectionner certaines batteries électriques.
"Par ailleurs, l'annonce d'un appel téléphonique entre Xi Jinping et Joe Biden, alors que la Maison Blanche réfléchit à la manière dont les droits de douane doivent évoluer, fait espérer aux marchés que les tensions commerciales vont s'apaiser", commente Al Munro, courtier chez Marex Spectron. "Le yuan s'apprécie, les métaux s'apprécient", énonce-t-il : quand la monnaie chinoise monte face au dollar, les investisseurs du premier importateur mondial de matières premières gagnent en pouvoir d'achat.
L’or à la peine
Le prix de l'once d'or a reculé sur la semaine dernière face au ton ferme adopté par plusieurs membres de la Banque centrale américaine (Fed). Le 10 septembre, l'once d'or s'échangeait pour 1.796,54 dollars, contre 1.827,74 dollars la semaine précédente en fin d'échanges. "Les amateurs d'or vont être en difficulté si la politique monétaire est durcie d'ici la fin de l'année", prévient Han Tan, analyste chez Exinity Group.
Pour le métal jaune, une Fed plus prompte à resserrer sa politique monétaire signifie que les obligations américaines voient leurs taux monter. Les investisseurs recherchant des valeurs refuges ont alors tendance à privilégier les bons du Trésor américain sur le métal jaune, qui ne verse aucun rendement.
"Même si la Fed diminue son programme de rachats d'actifs, nous parions sur une hausse du prix de l'or", estime au contraire Ole Hansen, de Saxo Bank. L'analyste estime notamment que la hausse des prix des autres matières premières devrait focaliser le marché sur l'inflation, ce qui a tendance à pousser les investisseurs vers le marché aurifère.
Le sucre recule
Les prix du sucre, qui avaient atteint durant l'été des plus hauts depuis début 2017, ont reculé la semaine dernière, alors que la production s'annonce plus abondante que prévu. À Londres, la tonne de sucre blanc pour livraison en octobre valait 466,50 dollars le 10 septembre, contre 485,10 dollars le vendredi précédent à la clôture. À New York, la livre de sucre brut pour livraison au même mois valait 18,90 cents, contre 19,62 cents sept jours auparavant.
Le marché s'inquiétait durant l'été de mauvaises conditions météorologiques au Brésil, qui ont endommagé les plantations de canne à sucre du premier exportateur mondial. "Heureusement, la situation est différente ailleurs", commente Michaela Helbing-Kuhl, analyste chez Commerzbank, qui cite notamment la Thaïlande, deuxième exportateur mondial. Après une récolte médiocre en 2020-2021, l'analyste espère que la Thaïlande pourra renouer avec sa production des années précédentes. "Les surfaces de plantation de canne à sucre ont augmenté en raison de la hausse des prix, et des pluies abondantes sont attendues", ce qui devrait favoriser la pousse, ajoute-t-elle.